钢材基础知识与市场概况

第四部分 世界钢材期货市场概况 　　纵观世界目前的钢材期货市场，总体来说成交都不活跃，不能和历史较长、交易成熟的品种相提并论。没有一个具有权威的钢材交易市场和交易价格，这和钢材本身地域性较强，品种规格繁多，相对保存成本较高有关。 　　一、英国钢坯期货简介 　　英国伦敦金属交易所(LME)是基本金属期货交易历史最悠久、影响力最强的交易所。该交易所对钢材期货的研究历时多年。 　　LME对钢材标的的探索和研究经历了从具体钢材品种到钢材指数再到具体钢材品种的变化。2003年之前，LME就对钢材期货有了研究，但经过研究发现推出钢材期货有很大困难，之后转向研究钢材指数期货，钢材指数期货的难点则主要在于合理的钢材价格指数的编制。近些年的重新研究后认为上市钢材期货还是可行的。经过反复，LME重新考虑需实物交割的钢材期货，并确定将钢坯作为交易标的。 　　LME钢坯期货于2008年4月28日正式在场内进行交易，第一个交割日是2008年7月28日。 　　LME钢坯期货分两个地区性合约，分别为远东地区和地中海地区，相应合约在各自地区的指定交割库交割。远东合约初始交割库设在韩国仁川和马来西亚柔佛。地中海合约初始交割库设在土耳其马马拉和阿联酋迪拜。 　　二、日本废钢期货简介 　　东京湾是日本重要的钢铁基地，东京工业品交易所(TOCOM)是综合性工业品期货交易所,在日本期货交易所中成交量及影响力都排名第一，然而TOCOM并没有上市钢材期货，而是由排名第三的中部商品交易所(C-COM)率先推出钢材期货，并且成为目前日本唯一上市了钢材期货的交易所。 　　2003年开始，日本国内钢铁原料价格不断上涨，而下游产品价格基本不变，为了确保原料的稳定供给，2004年6月，经济产业省发布了“稳定原材料及自然资源供给倡议”，包括强化海外资源开发等建议，其中有一条，就是完善市场机制，研究商品期货交易所上市钢材期货的可能性。据此，2004年7月，C-COM成立了“再生资源流通稳定研究委员会”，当年12月，上述委员会提交了关于钢材期货的研究报告。2005年1月，C-COM设立“废钢期货上市准备委员会”；2005年3月，C-COM向监管机构提交了上市废钢期货的申请，2005年8月获得了上市废钢期货的批复，2005年10月，废钢期货在C-COM正式上市交易。 　　废钢也有许多规格，期货品种选取最高规格(等级)的废钢（重废）作为标准。标准品必须符合社团法人日本铁源协会制订的《废钢铁验收统一规格》标准、边长在1200mm以下的新断散装货。 　　废钢期货市场会员共52家，其中做市商31家，21家普通会员( 钢厂)。日本共有废钢生产厂900多家，能生产交割品的40-50家，其中21家是C-COM的普通会员。日本主要商社，如三井、三菱、伊藤忠、住友等已进入交易。但目前废钢交易量还比较小，流动性不强。 第二部分 我国钢材市场情况 　　人工成本 　　人工成本是钢铁行业的重要成本。尽管我国的实物劳动生产率与发达国家存在很大的差距，但单位工时成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我国钢铁吨发货量中的人力成本约为发达国家的三分之一，国外平均数的二分之一。总体上看，我国钢铁企业间人工成本的差距不太明显。 　　折旧与利息 　　设备投入大是钢铁行业的重要特征。全球范围看，除日本采用快速折旧外，美国、欧洲、韩国和我国的钢铁企业一般采用正常折旧，而俄罗斯的折旧速度最慢。由于钢铁行业是资金密集性产业，我国钢铁企业的资产负债率普遍在50％以上，因此国家货币政策的变化将严重影响钢铁企业的财务费用。 　　受钢铁产能大幅增长、钢铁原燃料供应短缺的影响，从2001年开始，铁矿石、焦炭等钢铁原燃料价格大幅上涨。特别是2004年以来进口铁矿石长期合同价连年大幅上涨，这使得钢铁企业铁矿石采购成本大幅上升。2007年与2002年相比，国际铁矿石长期合同价上涨了288.9％。2007年大中型钢铁企业国内铁精粉平均采购成本比2003年上涨了108.2％，炼焦煤采购成本上涨了91.7％。 　　原燃料价格的上涨使钢铁企业的生产成本大幅提高，大中型钢铁企业2007年炼钢生铁平均成本比2003年上涨71.8％，普碳板坯上涨56.2％，热轧板卷上涨56.6％。 　　2008年2月中旬，全球最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷公司先后与全球主要钢铁生产企业就2008年度铁矿石供货价格达成协议，基准价在去年的基础上进一步上涨65％，进一步加大了国内钢铁企业的生产成本。 　　b.装备及工艺技术水平 　　“十五”期间，钢铁企业在提高装备水平、科技进步、节能降耗等方面的投资大幅增加，使得我国钢铁工业装备水平明显提高，节能降耗、综合利用方面也取得了显著成绩，为降低成本发挥了很大作用。 　　c. 吨钢投资成本 　　钢铁行业作为资金密集型行业，投资成本的高低也是影响钢材价格的一个重要因素。2001年以来吨钢投资呈下降趋势。 　　“十五”期间吨钢投资大幅下降的主要原因： 　　一是民营企业比重大幅增加。2001-2003年为民营企业大发展时期，由于这个时期民营企业产品定位大多以长材、窄带等低附加值产品为主，而且通常采用国产设备，投资少、回收快。一般百万吨规模的投资约10亿元，平均吨钢综合投资仅1000多元。 　　二是装备国产化水平大大提高，节约了投资成本.例如，一套高速线材国产设备只相当于进口设备的五分之一。不仅民营企业大量使用国产设备，一些特大型国有企业也越来越多的使用国产设备。 　　三是钢铁行业是规模效益非常明显的行业.随着装备的大型化、生产的连续化、紧凑化，单位产品投资明显下降。 　　d.供求关系与经济周期 　　尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础。但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下，当供过于求时，价格就会下跌；供不应求时，价格就会上涨。下图是我国GDP增长率和固定资产投资增长率变化情况，从中可以看出，钢材价格与我国经济周期有很强的相关性.